2019年我第一次系统研究中美互联网公司的财报时，两边的利润表还呈现出高度相似的形态：主营业务盈利，适度扩张，资本开支与利润保持动态平衡。但到了2026年一季度，这个平衡已被彻底打破。两种烧钱，两种宿...